Инвеститорите, които настояват за по-висока доходност на обезпечените с ипотека ценни книжа, може да подбият облекчаването на ипотечните лихви
ЛОС АНДЖЕЛИС (AP) — Ипотечните лихви се очаква да паднат по-късно тази година, но всяка полза за купувачите на жилища може да бъде заглушена от развитието на пазар за финансови инструменти, обвързани с ипотеки.
През последните няколко години несигурността относно инфлацията и траекторията на ипотечните лихвени проценти накара инвеститорите да изискват по-висока доходност за притежаване на обезпечени с ипотека ценни книжа в сравнение с това, което биха получили закупуване на 10-годишни държавни облигации.
Обезпечените с ипотека ценни книжа или MBS са инвестиции, съставени от жилищни заеми и, подобно на облигациите, плащат лихва на инвеститорите. Разликата в лихвата или доходността, предлагана от всеки от тези видове инвестиции, може да бъде премерена чрез разглеждане на спреда между ипотечните лихви и доходността на американските държавни облигации.
В исторически план този спред е бил средно около 1,7% на ден месец. Той се повиши миналата година, набъбвайки през юни до близо 3% - най-голямата разлика от август 1986 г., според данни на Федералния резерв.
„Когато лихвите започнаха да се покачват, всъщност не знаехме колко високо ще стигнат или (за) колко дълго“, каза Марк Флеминг, главен икономист във First American Financial. „Инвеститорите в обезпечени с ипотека ценни книжа казаха: „Трябва да ви таксувам повече от безрисковия 10-годишен лихвен процент на Министерството на финансите, за да съм готов да купя обезпечена с ипотека ценна книга.“
Пазарите на облигации и ипотеки са чувствителни към това, което се случва с инфлацията, лихвената политика на Федералния резерв и други фактори. Признаците за по-ниска инфлация и сигналите от Федералния резерв, че може да започне да намалява краткосрочния си лихвен процент тази година, помогнаха за понижаване на лихвените проценти по ипотеките и доходността на облигациите, след като всеки достигна многогодишни върхове през октомври.
Тези ходове повлияха на разликата между средната лихва по 30-годишна ипотека и 10-годишната доходност на държавните облигации, като я поддържат най-вече тази година. Миналия месец спадна до 2,61%.
Все пак, въпреки че е извън върховете си, спредът остава по-висок, отколкото е бил в миналото, и това създава натиск за повишаване на ипотечните лихви. Това означава по-високи разходи за заеми за купувачите на жилища.
Вземете предвид, че доходността на 10-годишните държавни облигации беше средно 4,21% миналия месец, докато средната лихва по 30-годишна ипотека беше 6,82%. Ако спредът беше в съответствие с това, което е било в миналото, средната лихва по жилищния кредит щеше да бъде приблизително 5,91%.
Долната линия? Дори ако ипотечните лихви се понижат още повече тази година, както очакват икономистите, все още високият спред между ипотечните лихви и доходността на облигациите ще ограничи потенциалните спестявания на купувачите на жилища.
„За потенциалния купувач на жилище или собственика на жилище, обмислящ продажба, всяко облекчение на ставката е добро нещо“, каза Флеминг. „Но може да отнеме повече, за да преместите иглата как би изглеждало едно месечно плащане.“
